Was ist Cash Pooling?
In Unternehmen mit mehreren Tochtergesellschaften, wie Niederlassungen in verschiedenen Ländern, ist es oft schwierig, einen Einblick in die aktuellen liquiden Mittel zu erhalten. Cash Pooling ist daher als Teil eines effizienten Cashflow-Managements eine ideale Lösung. Beim Cash Pooling werden alle liquiden Mittel auf ein einziges Konto übertragen. Dies gewährleistet optimale Kontrolle über den Cashflow, wobei ein zusätzlicher Vorteil die Geschwindigkeit der Überweisungen ist. In der Regel wird ein Cash Pool von den übergeordneten Organisationen der verschiedenen Niederlassungen oder Tochtergesellschaften verwaltet, meistens dem Mutterunternehmen oder der Holding.
Warum sich für Cash Pooling entscheiden?
Effizientes Cashflow-Management ist der Hauptgrund für die Wahl von Cash Pooling, begleitet von verschiedenen zugrunde liegenden Überlegungen. Dazu gehört die Minimierung von Transaktionskosten für Unternehmen und die Reduzierung von Finanzierungsausgaben. In Fällen, in denen Unternehmensbereiche mit einem Kassenmangel konfrontiert sind und kurzfristige Kredite in Anspruch nehmen müssen, könnte dies unnötig sein, wenn insgesamt eine gute Kassenposition besteht.
Cash Pooling bietet eine Lösung, indem es den jeweiligen Unternehmensbereich finanziell unterstützt, ohne dass kurzfristige Finanzierungen erforderlich sind. Ein weiterer wichtiger Grund ist die bessere Verwaltung von Risiken bei Währungsumrechnungen und die optimale Verfolgung der Kassenposition. Der Abschluss einer Cash-Pooling-Vereinbarung zielt darauf ab, die Gesamtrendite der Gelder der Unternehmen zu maximieren. Das wichtigste Merkmal eines Cash Pools ist, dass das Mutterunternehmen oder die Holding die Möglichkeit nutzt, die verfügbaren liquiden Mittel optimal zu verteilen.
Möglichkeiten beim Cash Pooling
Bei der Wahl von Cash Pooling ist es wichtig, die rechtlichen und steuerlichen Bestimmungen anderer Länder zu berücksichtigen, wenn sich Filialen im Ausland befinden. Darüber hinaus hängen die Möglichkeiten des Cash Pooling von der Unternehmensstruktur ab, wobei auch die Einrichtung des Cash Managements eine Rolle spielt. Es gibt zwei unterschiedliche Optionen, nämlich notional cash pooling und physisches cash pooling.
Was ist Notional Cash Pooling?
Notional Cash Pooling oder Saldoausgleich zeichnet sich durch die virtuelle Abwicklung von Zahlungsverkehr aus, um Debit- und Kreditsalden auszugleichen. Es findet dabei keine tatsächliche physische Geldüberweisung statt. Innerhalb der Holding oder des Mutterunternehmens verbessern sich durch diese Form des Cash Pooling die Zinsbedingungen, indem die Zinsaufwendungen durch virtuelle Berechnung reduziert werden. Die Kreditzinsen sind nämlich niedriger als die Debitzinsen. Ein weiteres Merkmal von Notional Cash Pooling ist, dass die Verwendung von Liquiditäten optimiert wird.
Was ist Physisches Cash Pooling?
Physisches Cash Pooling oder Cash Concentration bedeutet, dass die Konten der Tochtergesellschaften monatlich oder nach einer anderen Periode durch das Hauptkonto aufgestockt oder ausgeglichen werden. Dabei handelt es sich also um tatsächliche Überweisungen oder Abbuchungen von Konten, wobei das Geld elektronisch transferiert wird. Dadurch entsteht ein finanzielles Gleichgewicht, für das auch der Begriff Target Balancing gilt. Bei physischen Cash Pooling kommt am häufigsten Zero Balancing vor, bei dem das Zielguthaben der entsprechenden Konten null beträgt.
Was ist Target Balancing?
Bei Target Balancing wird das Buchguthaben auf Unterkonten auf das sogenannte Zielguthaben reduziert. Dieser Betrag wird im Voraus festgelegt, und die Häufigkeit wird nach eigenem Ermessen festgelegt, zum Beispiel täglich, wöchentlich oder monatlich. Neben dem im Voraus festgelegten Betrag besteht auch die Möglichkeit, für einen zu überweisenden Betrag eine minimale Grenze festzulegen. Dies verhindert, dass ständig kleine Beträge überwiesen werden müssen. Ein Vorteil von Target Balancing besteht darin, dass auf den Unterkonten immer ausreichend Geld verfügbar ist. Dabei bleibt die Autonomie und Verantwortung bei der lokalen Niederlassung.
Was ist Zero Balancing?
Bei Zero Balancing gibt es täglich eine valutaneutrale Überweisung von Geld auf den Unterkonten zum zentralen Konto. Dies ermöglicht einen optimalen Einblick in die Liquidität, erhöht die Zinseinnahmen und senkt die Zinskosten.
Gibt es auch Nachteile beim Cash Pooling?
Neben den vielen Vorteilen sind dem Cash Pooling einige Nachteile zugeordnet. Es kostet beispielsweise Geld, eine bestimmte Struktur mit einem Mutterunternehmen oder einer Holding aufzubauen. Auch das Management des zentralen Punktes verursacht Kosten. Es ist unter anderem erforderlich, die verschiedenen Banksysteme der Unternehmen aufeinander abzustimmen. Darüber hinaus gelten rechtliche und steuerliche Bestimmungen, wenn Niederlassungen in mehreren Ländern verteilt sind. Es ist auch möglich, Cash Pooling an eine Bank auszulagern, was die Situation jedoch zusätzlich komplex macht.
Zentralisierung des Cashflow-Managements
Die Vorteile des Cash Pooling überwiegen in der Regel die Nachteile, insbesondere wenn ein optimaler Umgang mit dem Cashflow erforderlich ist. Cash Pooling stellt sicher, dass die Gesamtliquidität pro Tochtergesellschaft oder Niederlassung auf einfache und zugängliche Weise einsehbar ist. Die Salden der verschiedenen Konten können optimal genutzt werden, und die Geldströme können perfekt verwaltet werden. Dadurch wird der Finanzierungsbedarf reduziert, und die Unternehmensliquidität kann vollständig genutzt werden.
